José Luis Manzano: el operador que logró convertirse en uno de los dueños de la Argentina
De diputado y ministro de Menem dueño de Metrogas, Edenor, Telefe, operador de Shell, petróleo, gas, uranio. Un inabarcable mapa y las apuestas a futuro.
Hubo un tiempo en que José Luis Manzano era conocido casi exclusivamente por su capacidad para moverse en los pasillos del poder. Diputado nacional, uno de los principales operadores de la renovación peronista y luego ministro del Interior de Carlos Menem, abandonó la política a comienzos de los años 90 y pasó varios años en Estados Unidos.
Tres décadas después, el entramado sigue siendo le mismo, pero la paciente siembra en el barro de la política germinó del otro lado del mostrador, si es que en ese juego hay dos lados. Antes trabajaba para, negociaba con. Hoy es el dueño.
Manzano construyó una red de negocios que atraviesa buena parte del sector energético argentino y se extiende a minería y medios de comunicación. No lo hizo solo: Daniel Vila, Mauricio Filiberti y el gigante suizo Mercuria aparecen como socios en diferentes etapas y compañías. Pero Manzano es la figura que conecta buena parte de esas operaciones.
Repasando el listado, parece aventurado especular con cifras. Miles de millones de dólares. ¿Cuántos? Ni él lo tiene claro en su totalidad.
Metrogas, el último eslabón
La última es particularmente significativa. Edenor, controlada por un grupo integrado por Manzano, Vila y Filiberti, acordó pagar US$780 millones por el 70% que YPF posee en Metrogas, la mayor distribuidora de gas natural del país.
La operación todavía necesita las correspondientes aprobaciones regulatorias, pero si se completa dejará bajo un mismo núcleo empresario dos de los principales servicios públicos del Área Metropolitana de Buenos Aires. Y podría no ser el último.
De la política a los medios
Después de abandonar la función pública, Manzano comenzó a desarrollar su actividad empresarial y en 1995 fundó Integra Capital, vehículo que posteriormente utilizaría para distintas inversiones.
Uno de sus primeros socios estratégicos fue el empresario mendocino Daniel Vila.
Juntos comenzaron a construir desde mediados de los años 90 el conglomerado que terminaría convirtiéndose en Grupo América, con presencia en televisión, radio, diarios y otros medios.
El grupo fue creciendo inicialmente desde Mendoza y luego desembarcó con fuerza en Buenos Aires. América TV, A24, Radio La Red, Diario Uno y El Cronista fueron quedando dentro de un entramado que convirtió a Vila y Manzano en dos de los principales empresarios de medios del país.
Telefe, la joya más deseada
En 2025, el grupo adquirió a Paramount la principal cadena de televisión abierta de la Argentina por alrededor de US$95 millones. La operación amplió sustancialmente el alcance nacional de una estructura que hasta entonces tenía a América TV como principal señal abierta.
Manzano había pasado de operar dentro de la política a convertirse también en propietario de algunos de los medios desde los que se cuenta la política.
Servicios públicos y energía
Manzano y sus socios construyeron inicialmente posiciones en Mendoza, entre ellas la distribuidora eléctrica Edemsa, y sumaron participación en Hidroeléctrica Ameghino, la central ubicada en Chubut.
Pero el salto de escala llegó a fines de 2020.
Junto con Vila y Mauricio Filiberti, dueño de Transclor, acordó comprarle a Pampa Energía el paquete de control de Edenor. La operación contempló inicialmente unos US$100 millones por aproximadamente el 51% de la compañía y el cambio de control se completó en 2021.
Edenor significó entrar directamente en uno de los mayores mercados eléctricos de América Latina.
La distribuidora atiende a más de 3,4 millones de clientes de la Ciudad de Buenos Aires y el conurbano y distribuye aproximadamente una quinta parte de toda la electricidad consumida en la Argentina.
Manzano ya había intentado sumar también distribución de gas mediante una oferta por Naturgy que finalmente no prosperó. Cinco años después, ese casillero quedó cubierto.
Metrogas agranda el juego
Edenor acordó ahora adquirir por US$780 millones el 70% de Metrogas que estaba en manos de YPF. Manzano tampoco era completamente ajeno a la distribuidora: Integra Gas Distribution posee desde hace años una participación minoritaria del 9,23%.
Metrogas atiende a alrededor de 2,25 millones de clientes en la Ciudad de Buenos Aires y once municipios bonaerenses. Si la operación recibe las autorizaciones correspondientes, el grupo que controla Edenor pasará a manejar simultáneamente dos gigantes regulados: electricidad y gas.
La superposición territorial es particularmente significativa. Millones de habitantes del AMBA tendrán como prestadoras de dos servicios esenciales compañías vinculadas al mismo núcleo empresario.
Mercuria, el socio para jugar en las grandes ligas
Si Vila fue durante décadas el socio central de Manzano en medios y luego en Edenor, el trader suizo Mercuria resultó decisivo para su expansión petrolera.
Manzano había sido uno de los impulsores de Andes Energía, una petrolera independiente con activos en distintas cuencas argentinas. En 2017, Andes se fusionó con Petrolera El Trébol, controlada por Mercuria, y nació Phoenix Global Resources.
La operación dio origen a una compañía enfocada crecientemente en Vaca Muerta y consolidó la asociación entre el empresario argentino y uno de los mayores traders privados de commodities del mundo.
Phoenix posee actualmente áreas como Mata Mora y Confluencia y proyecta llevar su producción hasta unos 80.000 barriles diarios hacia 2030.
El plan presentado para ingresar al RIGI contempla inversiones por hasta US$6.000 millones para desarrollar sus activos no convencionales.
Del pozo a una estación Shell
La relación con Mercuria terminó abriendo otro negocio mucho más visible para el público. Este año, el grupo suizo acordó comprar por US$1.420 millones los activos que la brasileña Raízen poseía en la Argentina.
El paquete incluye la refinería de Dock Sud, alrededor de 900 estaciones de servicio que operan con la marca Shell, una planta de lubricantes, terminales y otros activos logísticos. Manzano participa del entramado local asociado a Mercuria detrás de la operación.
El movimiento tiene una lógica industrial evidente.
Phoenix produce petróleo en Vaca Muerta. Dock Sud permite refinar crudo. La infraestructura adquirida permite almacenarlo y distribuirlo. Y las estaciones Shell representan el último eslabón: vender los combustibles directamente al consumidor.
La expansión terminó así recorriendo prácticamente toda la cadena petrolera, desde el yacimiento hasta el surtidor. Un negocio integrado, en términos técnicos.
Refinor y el mapa del norte
Antes de Shell hubo otro movimiento relevante. En 2022, Integra adquirió el 50% de Refinor y se convirtió en socia de YPF en la compañía que posee la única refinería del norte argentino.
Refinor también opera infraestructura estratégica para el transporte y almacenamiento de combustibles y cuenta con una red propia de estaciones de servicio.
La inversión agregó otro punto de contacto entre Manzano y la petrolera estatal, una relación que ahora vuelve a aparecer con la compra de Metrogas.
Del petróleo a los minerales
La siguiente frontera fue la minería. A través de Integra Capital y diferentes vehículos empresarios, Manzano comenzó a construir posiciones en litio en la Argentina y Brasil.
Integra Lithium incorporó propiedades en Jujuy y Catamarca, en momentos en que el denominado Triángulo del Litio comenzó a atraer inversiones de las principales compañías mineras internacionales.
En 2023 llegó una operación de otra escala. Integra adquirió a Glencore una participación controlante en Volcan Compañía Minera, uno de los principales productores de zinc, plomo y plata de Perú. La minería dejó entonces de ser solamente una apuesta exploratoria para convertirse en un negocio con producción efectiva.
El gigante del potasio
En Mendoza apareció además un proyecto con una historia particular: Potasio Río Colorado. La brasileña Vale había proyectado allí una de las mayores inversiones mineras de la Argentina, pero abandonó el desarrollo en 2013.
Años después, la provincia recuperó los activos y terminó transfiriendo el proyecto a un consorcio encabezado por compañías vinculadas a Integra.
Manzano volvió a poner el desarrollo sobre la mesa y anticipó que buscará incorporarlo al RIGI.
Si logra avanzar, se trataría del mayor proyecto de potasio del país y permitiría agregar otro mineral a un portafolio que ya se extendió mucho más allá de los hidrocarburos.
Uranio, neptuno y plutón
El último movimiento minero llegó desde Río Negro. Empresas vinculadas a Manzano presentaron cinco solicitudes para explorar uranio en distintas áreas provinciales, justo cuando el resurgimiento de la energía nuclear vuelve a incrementar el interés internacional por ese mineral.
La apuesta amplía todavía más el mapa: petróleo, gas, electricidad, litio, potasio, zinc, plata y ahora uranio.
Y detrás aparece una constante. Manzano suele ingresar mediante asociaciones, adquirir activos existentes o tomar posiciones en proyectos que necesitan capital para dar el siguiente salto.
¿Falta el agua?
Después de Metrogas aparece inevitablemente otra pregunta. El Gobierno nacional avanza con la privatización de AySA, la compañía que presta servicios de agua potable y saneamiento a unos 15 millones de habitantes de la Ciudad y el conurbano bonaerense.
Entre los empresarios que aparecen interesados está Mauricio Filiberti, propietario de Transclor y socio de Manzano y Vila en Edenor.
Filiberti conoce además el negocio desde otro lugar: su compañía es desde hace décadas proveedora de productos químicos utilizados para potabilizar agua.
Si ese mismo núcleo empresario terminara confluyendo también en la privatización de AySA, tendría posiciones sobre los tres grandes servicios que llegan directamente a millones de hogares del AMBA: luz, gas y agua.
La aceleración de los últimos cinco años
Manzano necesitó tres décadas para construir el entramado, pero buena parte del salto de escala ocurrió en apenas cinco años.
Edenor llegó en 2021. Refinor, en 2022. Volcan, en 2023. Después se aceleraron las inversiones de Phoenix en Vaca Muerta y los proyectos de litio y potasio. En 2025 se incorporó Telefe. Y en 2026 aparecieron prácticamente juntos Shell, el uranio y Metrogas.
Cada operación tiene socios y estructuras diferentes.
Con Daniel Vila comparte la larga historia de Grupo América y la participación en Edenor. Con Mauricio Filiberti coincide en la distribuidora eléctrica. Con Mercuria construyó la plataforma petrolera que tiene a Phoenix como uno de sus principales activos y volvió a confluir alrededor del desembarco de Shell.
A los 70 años, aquel diputado de la renovación peronista y exministro del Interior del menemismo terminó convertido en uno de los empresarios más diversificados del país.
El mapa luce inmenso y, probablemente, sea incompleto entre los dobleces del poder en la Argentina, ese lugar en el que tan bien aprendió a manejarse décadas atrás.