Tungsteno: por qué el precio del mineral subió 557% y superó el aumento del oro y el cobre
Restricciones de exportación en China, concentración productiva y mayor demanda militar tensionaron un mercado pequeño del Tungsteno.
El tungsteno acumuló una suba del 557% por una combinación de oferta restringida, concentración productiva y aumento de la demanda vinculada a defensa, en un mercado pequeño y con baja liquidez.
El punto de partida estuvo en China. Pekín incorporó determinados productos de tungsteno a su lista de control de exportaciones el año pasado . Los envíos chinos de productos restringidos descendieron alrededor de 40% . China concentra el 79% de la producción minera mundial , por lo que cualquier limitación impacta de manera directa en la oferta global.
La capacidad de reacción fuera de China es limitada. Estados Unidos no produce tungsteno comercialmente desde 2015 y el desarrollo de nueva producción en Occidente podría demorar al menos dos años . La ausencia de oferta alternativa inmediata tensionó el mercado en un contexto de inventarios reducidos.
En paralelo, la demanda militar mostró una aceleración. El consumo de tungsteno en aplicaciones de defensa —municiones, misiles, contrapesos aeronáuticos y blindajes— crecería 12% este año . Su densidad y resistencia lo convierten en un insumo relevante en sistemas de penetración y componentes sometidos a altas exigencias mecánicas.
Un mercado pequeño con alta volatilidad
El tamaño del mercado amplificó el movimiento. El tungsteno se estima en torno a US$ 16.000 millones, una escala muy inferior a la del cobre . No se negocia en grandes bolsas internacionales y presenta menor liquidez. En mercados de estas características, variaciones relativamente acotadas en volúmenes físicos pueden generar incrementos significativos en precio.
La cotización alcanzó aproximadamente US$ 2.250 por tonelada métrica según el índice europeo APT . Oro y cobre operan en mercados más profundos, con mayor diversificación geográfica de la producción y capacidad de ajuste ante shocks de oferta.
La suba del tungsteno superó a la del oro y el cobre porque combina concentración productiva, restricciones comerciales y demanda estratégica en un mercado de menor escala. La dinámica responde a tensiones en la cadena de suministro más que a un ciclo financiero tradicional.