¿Todo a Vaca Muerta?: la decisión que tomó el magnate que revolucionó el fracking
Harold Hamm, fundador de Continental Resources, decidió suspender nuevas perforaciones en la formación Bakken, Estados Unidos. Su mirada está puesta en el shale oil argentino.
Harold Hamm, figura clave del fracking, apuesta fuerte a Vaca Muerta.
La caída de los precios internacionales del petróleo ya empezó a mostrar efectos concretos en el corazón del shale estadounidense. Harold Hamm, fundador y principal accionista de Continental Resources y figura clave en la expansión del fracking moderno, decidió suspender nuevas perforaciones en la formación Bakken, en Dakota del Norte. En paralelo, avanza su desembarco en Vaca Muerta.
El motivo de la medida tomada en Estados Unidos es estrictamente económico: con el barril moviéndose por debajo de los niveles de rentabilidad, la ecuación dejó de cerrar incluso para uno de los productores más experimentados del sector.
La decisión marca un hito. Es la primera vez en más de tres décadas que Continental frena su expansión en Bakken, el yacimiento que convirtió a Hamm en una referencia global del shale. El propio empresario fue explícito al explicar el movimiento: "No tiene sentido perforar cuando los márgenes prácticamente han desaparecido", afirmó en diálogo con la agencia Bloomberg.
El punto de equilibrio de los pozos en esa cuenca ronda hoy los 58 dólares por barril, un valor que subió en el último año por el encarecimiento de insumos y servicios, mientras que los precios del crudo no lograron sostenerse por encima de los 60 dólares.
Costos altos y shale estadounidense bajo presión
El freno en Bakken no es un hecho aislado. En los últimos meses, el número de plataformas activas en Estados Unidos cayó con fuerza, incluso en regiones tradicionalmente más resilientes como el Permian. El propio Hamm reconoció que muchas compañías están reevaluando sus planes de inversión en todas las cuencas, en un contexto donde la promesa de un petróleo más barato presiona aún más los márgenes.
Este escenario refuerza una tendencia que ya anticipaban consultoras del sector: el crecimiento del shale estadounidense se vuelve cada vez más sensible a los precios. El agotamiento de los yacimientos más accesibles y la suba de costos hacen que, ante un barril deprimido, la perforación sea la primera variable de ajuste. Aunque la producción todavía se sostiene gracias a pozos perforados en años previos, el impacto pleno de la menor actividad recién se sentirá en los próximos meses.
Vaca Muerta, el nuevo eje de la estrategia
Mientras reduce su exposición en Estados Unidos, Continental Resources acelera su apuesta en la Argentina. Vaca Muerta aparece como el nuevo centro de gravedad de la estrategia de Hamm, atraído por la calidad de la roca y costos que hoy resultan más competitivos que en varias cuencas norteamericanas.
Ese giro quedó formalizado a comienzos de enero de 2026, cuando Continental selló una alianza estratégica con Pan American Energy. En ese acuerdo, la compañía estadounidense adquirió el 20% de participación en cuatro áreas clave del shale neuquino y rionegrino, mientras PAE mantiene la operación y Continental aporta su experiencia técnica. A eso se suma la compra del 90% y la operación del bloque Los Toldos II Oeste, que consolida a la empresa como un actor relevante en el no convencional argentino.
El movimiento deja una señal clara para el mercado: frente a un petróleo barato y márgenes ajustados en Estados Unidos, Hamm opta por reasignar capital hacia regiones donde todavía ve potencial de crecimiento. Así, mientras Bakken entra en pausa, Vaca Muerta se perfila como una de las apuestas futuras del empresario que fue sinónimo del auge del fracking.