Vaca Muerta llena la caja de dólares, pero la energía vuelve a tensionar las cuentas
El sector energético aportó el 43% del superávit comercial argentino en el primer semestre, impulsado por las exportaciones de petróleo crudo.
El resultado positivo de la balanza comercial energética estuvo directamente asociado al crecimiento de la producción hidrocarburífera.
El sector energético argentino atraviesa una etapa de fuerte transformación: mientras Vaca Muerta impulsa las exportaciones y genera un importante ingreso de divisas, el mercado eléctrico enfrenta mayores costos y un incremento de los subsidios para sostener el abastecimiento.
Según un informe de Economía y Energía, la balanza comercial energética alcanzó un superávit de US$5.950 millones durante el primer semestre de 2026, un crecimiento significativo frente a los US$3.743 millones registrados en el mismo período de 2025.
El resultado estuvo impulsado principalmente por las exportaciones, que crecieron 42,5% interanual y alcanzaron los US$7.619 millones. El petróleo crudo fue el principal protagonista, con ventas externas por US$4.693 millones, un aumento del 48% respecto del año anterior, favorecido por mayores volúmenes de producción y precios internacionales más altos.
En paralelo, el desarrollo gasífero también mostró impacto económico. El Gasoducto Perito Moreno permitió ahorrar US$2.327 millones en importaciones de gas y combustibles líquidos desde su puesta en marcha, al mejorar la capacidad de evacuación de la producción de la Cuenca Neuquina.
Sin embargo, el escenario energético presenta otra cara: el costo de la electricidad aumentó durante la primera mitad del año. El valor promedio de la energía destinada al segmento residencial llegó a US$90 por megavatio hora, unos US$15 más que en el mismo período de 2025.
El incremento estuvo asociado principalmente al mayor costo de los combustibles utilizados para generación térmica, que subieron 26% interanual, junto con un mayor uso de gas natural licuado y combustibles alternativos de mayor precio.
El factor subsidios
Ante esta situación, los subsidios energéticos crecieron 80% interanual y alcanzaron los US$2.147 millones en el primer semestre. Más del 70% del aumento estuvo explicado por las transferencias destinadas a CAMMESA para cubrir la diferencia entre el costo real de generación y los precios abonados por la demanda.
En el mercado eléctrico, la reforma implementada a fines de 2025 avanzó hacia un esquema con tres segmentos: Mercado Asignado, Mercado Spot y Mercado a Término. No obstante, los bajos precios iniciales del mercado spot limitaron el crecimiento de los contratos privados, que representaron sólo el 12% de la oferta eléctrica en los primeros seis meses del año.
La expansión de la infraestructura aparece como uno de los principales desafíos hacia adelante. El Gobierno nacional busca avanzar con nuevas obras de transporte eléctrico mediante participación privada, mientras que la ampliación del sistema de gas natural continuará siendo clave para acompañar el crecimiento de Vaca Muerta.
Para el sector, la consolidación del superávit energético dependerá de sostener el aumento de la producción, ampliar la capacidad de transporte y lograr un esquema de inversiones que permita responder a una demanda creciente sin perder competitividad.
El informe de Economía y Energía destaca que el resultado positivo de la balanza comercial energética estuvo directamente asociado al crecimiento de la producción hidrocarburífera, especialmente al desempeño del petróleo de Vaca Muerta.
El documento también señala que el sector energético explicó el 43% del superávit comercial argentino en la primera mitad del año, consolidando un cambio estructural en la matriz externa del país. Sin embargo, advierte que para sostener esta tendencia será clave avanzar con nuevas inversiones en infraestructura de transporte, tanto de gas como de electricidad, que permitan acompañar el crecimiento de la producción y mejorar la competitividad del sistema.
En cifras
- US$5.950 millones: superávit comercial energético del primer semestre de 2026.
- 43%: participación de la energía en el superávit comercial argentino.
- US$7.619 millones: exportaciones energéticas acumuladas.
- US$4.693 millones: exportaciones de petróleo crudo.
- US$2.327 millones: ahorro generado por el Gasoducto Perito Moreno por menor importación de energía.
FUENTE: archivo