Mega proyecto de GNL en Argentina: ¿JPMorgan y Santander destrabarán el financiamiento?
Los bancos avanzan en la estructuración del financiamiento para el megaproyecto de YPF, Eni y XRG, que busca transformar el gas de Vaca Muerta en un negocio exportador de escala mundial.
Socios clave: YPF, Eni y XRG impulsan la iniciativa para exportar gas argentino a escala mundial.
MINERGYEl megaproyecto Argentina LNG dio un nuevo paso hacia su etapa de definición financiera. JPMorgan y Banco Santander lideran las conversaciones para estructurar un paquete de financiamiento de entre US$14.000 millones y US$15.000 millones, según fuentes citadas por Bloomberg.
La operación representa uno de los movimientos financieros más relevantes para un proyecto energético argentino y apunta a destrabar una iniciativa que busca convertir el gas de Vaca Muerta en GNL para exportación.
De acuerdo con la información publicada por Bloomberg Línea, los socios del proyecto continúan negociando con otras entidades financieras, incluidas agencias de crédito a la exportación, para completar el esquema de financiamiento. Las conversaciones todavía no están cerradas y podrían registrarse cambios en la estructura final.
El proyecto tiene un costo estimado de alrededor de US$24.000 millones para esta etapa, mientras que el desarrollo integral de Argentina LNG contempla inversiones de una escala todavía mayor a lo largo de toda la cadena.
El gran salto del gas argentino
Argentina LNG es impulsado por YPF, junto con la italiana Eni y XRG, la compañía energética de Abu Dhabi. Las tres empresas mantienen participaciones aproximadamente iguales en la iniciativa.
La propuesta apunta a construir una terminal de GNL en la costa atlántica argentina con una capacidad de producción de 12 millones de toneladas anuales.
El proyecto contempla además dos buques de licuefacción flotantes, dos gasoductos que atravesarán el país y una planta de líquidos de gas natural, conformando una infraestructura integrada para llevar el gas desde Vaca Muerta hasta los mercados internacionales.
La escala de la iniciativa marca un cambio de dimensión para el sector energético argentino: el objetivo ya no es solamente aumentar la producción de gas, sino desarrollar la infraestructura necesaria para convertir ese recurso en un producto exportable de largo plazo.
Noviembre, una fecha clave
El financiamiento aparece como uno de los principales hitos pendientes antes de que el proyecto pueda avanzar hacia una decisión definitiva de inversión.
Según las fuentes citadas por Bloomberg, los socios apuntan a tomar la decisión final de inversión a fines de noviembre, aunque todavía no existe una confirmación definitiva y el cronograma podría modificarse.
En las últimas semanas, YPF aceleró además los preparativos para que potenciales prestamistas puedan realizar la correspondiente due diligence sobre el proyecto. La petrolera también avanzó en la selección de proveedores para algunas de las principales etapas de construcción.
El proyecto fue presentado para su incorporación al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), una herramienta considerada clave para mejorar las condiciones financieras y de inversión de los grandes desarrollos energéticos.
Vaca Muerta, en busca de una salida global
El avance de Argentina LNG se produce en paralelo con el crecimiento de la producción de gas de Vaca Muerta y con otros proyectos destinados a ampliar la capacidad de transporte y exportación.
La formación neuquina dispone de recursos suficientes para sostener una expansión de largo plazo, pero el desafío pasa por construir la infraestructura necesaria para evacuar mayores volúmenes y generar contratos de exportación que permitan respaldar inversiones de semejante magnitud.
En ese contexto, Argentina LNG busca posicionarse como una pieza central de la estrategia para transformar al país en un exportador relevante de gas natural licuado.
La competencia internacional por el mercado del GNL hace que el acceso al financiamiento sea tan importante como la disponibilidad del recurso. Para un proyecto de esta escala, contar con deuda de largo plazo y participación de bancos internacionales resulta determinante para avanzar hacia la decisión final.
La carrera por exportar GNL ya comenzó
Argentina LNG no es el único proyecto que busca abrirle al gas neuquino una salida al mundo. Southern Energy también avanza con su iniciativa de GNL desde el Golfo San Matías, en Río Negro, y apunta a concretar sus primeras exportaciones comerciales durante 2027.
Según se informó, Southern Energy trabaja para cerrar el financiamiento de un gasoducto por entre US$1.200 millones y US$1.300 millones y prevé que el primer buque licuefactor llegue en junio de 2027.
La simultaneidad de ambos proyectos muestra que la Argentina atraviesa una etapa decisiva para su industria gasífera. El objetivo es pasar de un mercado concentrado en el abastecimiento interno a un modelo capaz de generar exportaciones de gran escala y flujo de dólares durante décadas.
Para Vaca Muerta, el desafío es producir el gas necesario. Para los proyectos de GNL, conseguir los miles de millones de dólares para financiar la infraestructura. Y para Argentina, convertir ambas condiciones en un nuevo negocio exportador.
El financiamiento que ahora negocian JPMorgan y Santander puede convertirse, si las conversaciones llegan a buen puerto, en uno de los principales pasos para que esa apuesta deje de ser un proyecto y comience a transformarse en infraestructura concreta.