US$ 5.700 millones: Vaca Muerta y la energía marcan récord en M&A en Argentina
El sector energético, con Vaca Muerta como eje, concentró casi un tercio de las 56 operaciones por US$ 5.700 millones en el primer semestre, marcando un impulso significativo en Argentina.
Durante el primer semestre de 2026 se concretaron 56 transacciones por aproximadamente US$ 5.700 millones.
NAEl mercado argentino de fusiones y adquisiciones (M&A) atraviesa uno de sus mejores momentos de los últimos años, con el sector energético como principal protagonista, traccionado por el crecimiento de Vaca Muerta. Durante el primer semestre de 2026 se concretaron 56 transacciones por aproximadamente US$ 5.700 millones, el tercer mejor registro desde 2010, según un informe elaborado por PwC Argentina.
El impulso llegó principalmente desde Energía y Recursos, que concentró cerca de un tercio de las operaciones realizadas en el período. Dentro del sector, el protagonismo estuvo puesto en Oil & Gas, con Vaca Muerta como el gran motor de atracción de capitales nacionales e internacionales.
Una de las operaciones más relevantes del semestre fue la adquisición por parte de Vista de participaciones en activos de Vaca Muerta pertenecientes a Equinor, en una transacción valuada en alrededor de US$ 1.100 millones. El acuerdo refleja el creciente interés de los inversores por la expansión de la producción de petróleo y gas no convencional en la Argentina.
“Estamos viendo un contexto más favorable para las inversiones y la concreción de transacciones”, señaló Ignacio Aquino, socio de PwC Argentina, quien destacó que la mayor estabilidad económica comenzó a generar mejores condiciones para nuevos negocios.
El protagonismo de los inversores locales
El informe muestra además un cambio relevante en el perfil de los compradores. Por primera vez en varios períodos, los inversores locales recuperaron protagonismo: el 59% de las adquisiciones fueron realizadas por compañías argentinas, mientras que el 41% restante correspondió a capitales extranjeros.
Para PwC, este dato refleja una mejora en las expectativas del empresariado argentino sobre la evolución de la economía, aunque también confirma el regreso gradual de jugadores internacionales que vuelven a considerar al país dentro de sus estrategias de inversión.
Además de energía, otros sectores mostraron una dinámica positiva. Alimentos y Agro alcanzó su mejor semestre en seis años, mientras que Servicios Financieros, Industria y Construcción y Transporte y Logística mantuvieron niveles de actividad similares a períodos anteriores.
La importancia del RIGI
En contraste, Tecnología, Medios y Telecomunicaciones (TMT) presentó un ritmo más moderado, en línea con una desaceleración global del mercado de software y tecnología. El informe también destaca una menor cantidad de operaciones asociadas a la salida de multinacionales del país. Durante el semestre se identificaron al menos seis casos, aunque la mayoría correspondió a desinversiones parciales o transacciones en las que participaron compradores internacionales.
De cara a los próximos meses, PwC proyecta que 2026 puede convertirse en uno de los años más activos para el mercado argentino de M&A, impulsado por la reducción del riesgo país, la estabilización económica y el avance de proyectos vinculados al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI).
“El interés creciente de jugadores internacionales muestra que Argentina vuelve a estar en el radar de inversión global”, afirmó Juan Tripier, director de la práctica de Deals de PwC Argentina.
Sin embargo, la consultora advierte que el ritmo de operaciones podría moderarse temporalmente ante la cercanía del calendario electoral. La evolución del financiamiento continúa siendo uno de los principales desafíos para las compañías, aunque la caída del riesgo país hacia niveles cercanos a los 400 puntos mejora las valuaciones y abre nuevas oportunidades. Con Vaca Muerta como principal activo estratégico, el sector energético se consolida como el eje de una nueva etapa de inversiones corporativas en Argentina.